2014年上半年，牙買加經(jīng)濟平穩(wěn)運行，牙規(guī)劃院預計GDP增長1.6%。根據(jù)牙與國際貨幣基金組織（IMF）2013年5月達成的協(xié)議，2014年8月，IMF對牙買加經(jīng)濟狀況進行第五次審議，認為截止2014年6月底，牙所有量化指標、目標和結構基準均符合協(xié)議規(guī)定，對牙經(jīng)濟表現(xiàn)表示滿意。牙央行、規(guī)劃院等均預計二季度GDP增幅介于1%-2%之間，這將是牙經(jīng)濟連續(xù)4個季度實現(xiàn)增長。

一、貨幣政策

（一）貨幣政策。2014年二季度，牙買加央行確定30天存單的利率為5.75%，這一利率自2013年一季度以來一直保持不變，主要是國內需求疲軟。盡管通貨膨脹預期樂觀，但高風險依然存在。另外，上述利率政策也是為了滿足牙買加政府與IMF協(xié)議的要求。

（二）貨幣市場。牙買加央行繼續(xù)保持對特殊證券發(fā)行進行公開市場操作（OMO），偶爾對外匯市場進行干預。

（三）金融市場。1、利率和債券市場。2014年二季度，牙買加市場利率微幅下降，扭轉了自2013年一季度以來一直上升的趨勢。國債平均收益率也有所下降，主要是受匯率貶值的影響。2、匯率。2014年二季度1美元兌112.2牙元，本季度牙元同比貶值10.68%，為2012年四季度以來同比貶值幅度最小的季度，主要是進口下降5.7%，導致外匯需求減少。

（四）股票市場。截止2014年6月，牙買加證券交易所所有指數(shù)均有不同程度下跌，跌幅介于11.6%和18.6%之間。二季度，牙股票交易所成交額微升0.9%，成交量下降1.5%，交易次數(shù)下降1.8%。股市的表現(xiàn)反映了投資人信心不足，盡管牙買加宏觀經(jīng)濟正在逐步改善并且符合與IMF協(xié)議規(guī)定的各項指標。

（五）信貸。二季度，牙買加商業(yè)銀行向私營企業(yè)發(fā)放的貸款額低于一季度，但農業(yè)和漁業(yè)貸款額顯著增加。

（六）貨幣。二季度，貨幣量基數(shù)年均增長6.3%，一季度增長3.4%，主要是貨幣發(fā)行擴張以及商業(yè)銀行存款連續(xù)12個月強勁增長，增幅達11%。廣義貨幣增長2.3%，低于年均增幅。

（七）通貨膨脹。6月底牙年通貨膨脹率8%。自2013年6月開始牙通脹一直呈下降趨勢。盡管面臨干旱，但農業(yè)生產(chǎn)仍高于5年平均水平，因此消費物價指數(shù)中蔬菜和淀粉食品價格上漲不大。二季度，國內電價上調和石油價格上揚引起能源價格波動。干旱將對農產(chǎn)品價格產(chǎn)生影響，但牙央行預計未來四個季度通貨膨脹仍將不會超出7%-9%的目標值。

二、宏觀經(jīng)濟運行情況

（一）GDP數(shù)據(jù)。牙買加規(guī)劃院預計2014年上半年牙經(jīng)濟增長1.6%，二季度經(jīng)濟增長1.2%，連續(xù)四個季度實現(xiàn)增長。其中商品生產(chǎn)行業(yè)增長3.6%，服務業(yè)增長0.5%，制造業(yè)萎縮0.3%。預計三季度增長不高于1%。

（二）債務。截止2014年6月，牙債務總額19,662.58億牙元，約合175.25億美元，同比增長6.19%，其中外債83.273億美元，內債91.97億美元。

（三）財政狀況。7月初牙成功發(fā)行8億美元歐洲債券，穩(wěn)固了牙財政狀況。二季度，牙財政赤字142億牙元，低于預算170億牙元赤字目標，主要盈余18.5億牙元，遠低于30億牙元的預算目標，政府支出比預算額低63億牙元。稅收收入高于IMF目標值，經(jīng)常項目赤字低于目標值。IMF向牙買加提供的貸款中7090萬美元用于牙預算支持。預計到本財年末，牙能夠實現(xiàn)主要盈余占GDP 7.5%的目標值。

（四）銀行利率。2014年6月，牙商業(yè)銀行平均存款利率1.4%，平均貸款利率14.76%，銀行間平均利率8.08%。

（五）通貨膨脹率。2014年1-6月，牙通脹率2.5%，2013年6月-2014年6月通脹率8%，介于14/15財年7%-9%的目標值。

（六）失業(yè)率。2014年4月牙失業(yè)率13.6%，同比下降2.7個百分點，其中年輕人失業(yè)率33.6%，同比下降4.9個百分點。

（七）對外貿易。2014年1-5月，牙進口23.96億美元，同比下降8.5%；出口6.155億美元，同比下降13.9%，貿易赤字17.805億美元，1-4月貿易赤字為13.404億美元。

（八）外匯儲備。2014年6月，牙外匯儲備13.76億美元，創(chuàng)上半年最高紀錄。

（九）匯率。近兩年，牙元兌美元等貨幣持續(xù)貶值。今年6月，1美元兌111.64牙元，7月，牙元兌美元比兩年前和一年前分別貶值26%和11%。

（十）僑匯收入。2014年1-4月，僑匯總收入6.98億美元，同比增長3.8%，高于過去5年同期6.36億美元的平均水平。僑匯匯出7430萬美元，同比下降8.7%，僑匯凈收入6.238億美元，同比增長5.5%。

（十一）競爭力。2014年9月發(fā)布的《2014-2015全球競爭力報告》顯示，牙全球競爭力排名第86位，較去年上升8位，在加勒比國家中僅次于巴巴多斯（第55位）。在12個分項指標中，牙買加表現(xiàn)最好的是金融市場成熟性，排名第44位；此外創(chuàng)新也從83位升至75位。犯罪和盜竊依然是商業(yè)環(huán)境面臨的最主要挑戰(zhàn)，官僚、腐敗和稅收緊隨其后。

三、主要行業(yè)情況

（一）礦業(yè)和采石業(yè)。盡管全球鋁市場需求疲軟，但二季度牙礦業(yè)與采石業(yè)實現(xiàn)增長，但低于連續(xù)四個季度7.6%的平均增幅。該產(chǎn)業(yè)增長主要由于鋁礬土產(chǎn)能利用率提升，產(chǎn)量增加。

（二）農林漁業(yè)。國內農業(yè)生長勢頭良好，出口農產(chǎn)品強勁復蘇。農業(yè)還從生產(chǎn)能力的提高中收益。初步預計，二季度農業(yè)生產(chǎn)增長8.4%。牙買加農業(yè)園項目實施推動牙農業(yè)發(fā)展。農業(yè)園每公頃產(chǎn)量從2013年二季度的13.9噸增至2014年二季度的14.7噸。農產(chǎn)品出口的增加受益于蔗糖、香蕉、可可和咖啡產(chǎn)量的提升。

（三）旅游業(yè)。自2013年二季度以來，酒店餐飲業(yè)持續(xù)增長。由于宣傳活動到位和飛牙買加航班增多，來牙過夜游客和游輪游客均有增加，預計2014年二季度酒店餐飲業(yè)將實現(xiàn)較大幅度增長。

（四）建筑業(yè)。二季度建筑業(yè)連續(xù)6個季度增長，盡管低于前5個月1.8%的平均增速。建筑業(yè)的擴張主要得益于基礎設施建設和南北高速路項目。房屋建設開工率自2012年四季度以來首次出現(xiàn)下降。

（五）交通、倉儲和通信業(yè)。貨物運輸和來牙游客增多，促進了國內運輸業(yè)的增長，移動數(shù)據(jù)解決方案需求上升促進了通信業(yè)的發(fā)展，預計二季度該產(chǎn)業(yè)將實現(xiàn)連續(xù)5個季度的增長。

（六）水電供應。電力供應在經(jīng)歷了兩個季度的擴張后，今年二季度電力需求下降，一方面采取了更多的節(jié)電措施，另一方面使用了更多的可再生能源。隨著干旱氣候的轉變，供水有望增加。

（七）金融和保險服務。預計今年二季度實現(xiàn)微增，但金融和保險服務凈投資收益和外匯收益遠高于去年同期水平。

四、經(jīng)濟前景及主要任務

牙規(guī)劃院和央行預計，2014/15財年牙經(jīng)濟增長介于1%-2%之間，中期內增長2%-3%之間。該預計是以全球經(jīng)濟繼續(xù)復蘇和商業(yè)信心繼續(xù)提振為前提。干旱氣候盡管對農業(yè)造成較大影響，但酒店餐飲業(yè)、建筑業(yè)、交通倉儲運輸業(yè)等正在改善。對牙買加政府而言，在余下的2014年，保持經(jīng)濟增長、創(chuàng)造就業(yè)和維持財政狀況穩(wěn)定依然是最主要的目標，主要任務包括： 

（一）通過提高競爭力和改善商業(yè)環(huán)境促進增長和就業(yè)。盡快完成支持靈活工作安排的立法和破產(chǎn)框架立法等。

（二）加強社會保護和加大對從享受福利到尋找工作人群的支持力度。

（三）提高稅收體系的效率。包括修訂一般消費稅（GCT）法，擴大稅基，取消政府采購零稅率等。

（四）建立統(tǒng)一辦公室，對稅收和海關行政進行現(xiàn)代化管理，執(zhí)行現(xiàn)代化的稅收和海關系統(tǒng)示范項目。

（五）提高公共部門效率和改善公共服務質量。

（六）加強非銀行金融機構的法律和監(jiān)管框架，執(zhí)行2014年6月剛生效的銀行法。